David Edwards
JPMorgan (JPM) verklaar in 'n onlangse verslag dat getekende skatkamers, ten spyte van hul potensiaal, waarskynlik nie stablecoins in die kripto-ekosisteem ten volle sal vervang nie. Alhoewel dit "denkbaar" is dat getekende skatkis geleidelik sommige van die ledige kontant wat tans in stabiele munte gehou word, kan vervang, maak regulatoriese struikelblokke 'n volledige vervanging onwaarskynlik.
Gekenmerkte skatkiste, soos BlackRock se BUIDL, val onder sekuriteitsklassifikasies en staar dus strenger regulatoriese beperkings in die gesig as stabiele munte, wat hul bruikbaarheid as kollateraal binne die breër kripto-geldeenheidmarkte belemmer. Hierdie regulatoriese nadeel, beweer JPMorgan-ontleders, kan die omvang van getekende skatkiste beperk as 'n lewensvatbare plaasvervanger vir stabiele munte.
Die verslag beklemtoon dat die likiditeitsvoordeel wat deur stablecoins gehou word, 'n deurslaggewende faktor is. Met 'n beraamde markkapitalisasie van $180 miljard oor verskeie blokkettings en gesentraliseerde ruil (CEX), stel stablecoins laekostetransaksies moontlik, selfs op groot ambagte, wat hul nut in handel en as 'n likiditeitsvoertuig versterk. Ter vergelyking ly tokeniserende tesourie tans aan lae likiditeit - 'n beperking wat kan verminder as hierdie produkte die mark trek.
"Stablecoins gaan voort om die kripto-likiditeitslandskap te oorheers as gevolg van hierdie diep likiditeit," het ontleders onder leiding van Nikolaos Panigirtzoglou in die verslag opgemerk. Gekenmerkte tesouries kan uiteindelik likiditeit bou, maar 'n wydverspreide verskuiwing van stabiele munte na hierdie nuwer produkte bly onwaarskynlik in die nabye termyn, volgens JPMorgan.
