Thomas Daniels
Die Amerikaanse ETF-mark, ter waarde van ongeveer $8 triljoen, maak grootliks staat op drie sleutelfirmas. 'n Belangrike deel van hierdie mark, die gemagtigde deelnemers (AP's) - 'n spesifieke soort makelaar-handelaar - het beperk in getal gebly, selfs met die mark se vinnige uitbreiding. Hierdie AP's is noodsaaklik om likiditeit en die gladde werking van Noord-Amerikaanse ETF's te verseker.
Bloomberg se ondersoek van meer as 3,400 90 fondsinskrywings toon dat die meerderheid van ETF-vloeie in die VSA deur drie entiteite oorheers word: Bank of America, Goldman Sachs en JPMorgan. Hierdie drie AP's bestuur meer as XNUMX% van kapitaalbewegings in baie fondse. Interessant genoeg is talle ETF's uitsluitlik afhanklik van een AP vir likiditeit, soos aangedui deur die jongste omvattende kwartaallikse data.
Vir potensiaal Bitcoin ETF's in 2024, hou hierdie situasie sekere risiko's in. Om op 'n paar AP's te vertrou, kan lei tot verhoogde konsentrasierisiko's in die Bitcoin ETF-domein. Die wisselvallige aard van kripto-geldeenhede beteken dat die doeltreffendheid en stabiliteit van hierdie sleutelfirmas fyn dopgehou sal word, veral in die bestuur van grootvolume transaksies en die versekering van likiditeit.
Hierdie oligopolie van AP's kan ook Bitcoin ETF's se pryse en beskikbaarheid beïnvloed. Hul kritieke rol in die beheer van kontantvloei kan hierdie ETF's se pryse en verhandeling beïnvloed, wat moontlik beleggerstoegang en opbrengste kan beïnvloed.
Dit is betekenisvol dat die SEC hierdie konsentrasie kan oorweeg terwyl hy besluite neem. Die reguleerder kan die noodsaaklikheid van 'n meer gevarieerde AP-landskap evalueer om 'n stabiele en veilige mark te bevorder, veral met inagneming van die unieke aspekte en potensiële risiko's van Bitcoin ETF's.
Die SEC was onlangs in gesprek met BlackRock en ander Bitcoin ETF-hoopvolles, met 'n moontlike goedkeuring wat in Januarie kom. Die huidige markgons is grootliks te wyte aan die verwagte bekendstelling van Bitcoin ETF's. Die bestaande konsentrasie in die ETF-sektor dui egter daarop dat die gemeenskap moet gereed maak vir moontlike kompleksiteite en uitdagings op die gebied van kripto-geldeenheid-gebaseerde ETF's.
