Thomas Daniels
Galaxy Digital het gewaarsku dat Robinhood se inisiatief om aandele te tokeniseer deur middel van sy komende blokketting – genaamd "Robinhood Chain" – likiditeit van gesentraliseerde beurse soos die NYSE kan herlei. Hierdie verskuiwing bedreig belangrike inkomstestrome wat verkry word uit handelsfooie en markdataverkope.
By EthCC 2025 het die uitvoerende hoof van Robinhood, Vlad Tenev, die konsep van Robinhood Chain bekendgestel, 'n Ethereum-versoenbare laag-2 wat bo-op Arbitrum Orbit gebou is. Die platform sal gebruikers in staat stel om getokeniseerde derivate van aandele direk op die ketting te verhandel, en tradisionele markure te omseil.
Tenev het verduidelik dat Robinhood se eie token-enjin regte aandele – wat deur 'n Amerikaanse makelaar-handelaar bewaar word – in verhandelbare tokens sal omskakel. Gebruikers kan hierdie tokens self bewaar of via gedesentraliseerde toepassings betrokke raak. Byna onmiddellike vereffenings sal aanvanklik 24/5-verhandeling ondersteun, met 24/7-vermoëns wat beplan word. Robinhood sal sy onlangse verkryging van die kripto-platform Bitstamp benut om die projek te implementeer.
Mededingende uitdaging vir TradFi-reuse
In 'n Vrydag-analise het Galaxy Digital opgemerk dat Robinhood, deur bates op die ketting te plaas, die gekonsolideerde likiditeitspoele erodeer wat lank reeds beurse soos die NYSE ondersteun het. "Dit daag direk die diep konsentrasie van likiditeit en aktiwiteit uit wat groot TradFi-beurse ... hul mededingende voordeel gee," lui die verslag.
Die platform se argitektuur weerspieël oprolmodelle soos Coinbase Base, waar gesentraliseerde sequencers transaksiefooi-inkomste genereer. Galaxy skat dat Coinbase Base daagliks meer as $150,000 in sequencer-fooie genereer. Deur sy sequencer en getokeniseerde bates te beheer, kan Robinhood elke stadium van die handelslewensiklus monetiseer - van buite-ketting-uitvoering tot op-ketting-nut.
Programmeerbaarheid en DeFi-gebruiksgevalle
Benewens verlengde handelsure, stel getokeniseerde bates programmeerbare funksies bekend – soos die gebruik van getokeniseerde aandele as kollateraal in gedesentraliseerde finansies (DeFi) of die outomatisering van dividenduitkerings. Hierdie vermoëns bied 'n mededingende voordeel bo standaard aandele. Galaxy Digital waarsku dat as tradisionele beurse nie aanpas nie, hulle "die risiko loop om bewaarders van 'n minder funksionele weergawe van dieselfde bates te word".
Risiko's en Regulatoriese Onbekendes
Alhoewel die model innoverende nut bied, hou dit wisselvalligheidsrisiko's in. Kleinhandelbeleggers kan duidelike oornagprysskommelings teëkom. Regulatoriese dubbelsinnigheid kompliseer die landskap verder: hoewel Robinhood se tokens eers in die EU beskikbaar sal wees, het die Amerikaanse Sekuriteite- en Uitruilkommissie nog geen kommentaar gelewer nie. Die Sekuriteitebedryf- en Finansiële Marktevereniging (SIFMA) het die SEC versoek om die verhandeling van getokeniseerde aandele buite Regulasie NMS te verwerp.
