David Edwards
Na die onlangse goedkeuring deur die SEC vir die verhandeling van opsies op BlackRock se Bitcoin ETF, het besprekings oor Bitcoin-opbrengstrategieë verskerp. In 'n onlangse podcast het Michael Saylor, voorsitter van MicroStrategy, sy siening oor die integrasie van Bitcoin in die tradisionele bankstelsel aangebied.
Michael Saylor se voorstel vir Bitcoin-gesteunde lenings
Tydens 'n debat oor die benutting van Bitcoin binne die banksektor, het Saylor en die prominente Bitcoin-ekonoom Saifedean Ammous die potensiële sinergieë tussen kripto-geldeenhede en erfenis finansiële instellings ondersoek. Saylor het gepleit vir groot Amerikaanse banke, wat deur die regering gesteun word, om USD-lenings aan te bied wat deur Bitcoin-besit gewaarborg word. Hy het voorgestel dat dit Bitcoin-houers in staat sal stel om opbrengs te genereer sonder om hul BTC te verkoop, en sodoende voordeel trek uit pryswaardering terwyl die kredietstabiliteit van banke soos JPMorgan, Citi of Bank of America benut word.
MicroStrategy, die grootste korporatiewe houer van Bitcoin, het sy BTC-belange aggressief vergroot. Net verlede week het die maatskappy 'n $1.01 miljard omskepbare note voltooi wat aangebied het om meer Bitcoin te koop, wat sy totale besit op 252,220 XNUMX BTC te staan bring. Volgens Saylor se visie sal 'n stelsel van Bitcoin-gesteunde lenings aansienlike finansiële geleenthede bied vir BTC-houers soos MicroStrategy.
Waarom Saylor se idee kritiek ondervind
Alhoewel die konsep van Bitcoin-gesteunde lenings dalk aanloklik lyk, het dit skeptisisme ontlok, veral van Saifedean Ammous, skrywer van Die Bitcoin-standaard. Ammous het aangevoer dat hierdie tipe modelle ooreenkomste het met die mislukkings wat met Celsius en BlockFi gesien is—firmas wat in duie gestort het onder die gewig van onvolhoubare uitleenpraktyke. Hy het gewaarsku dat sulke stelsels nie 'n "uitlener van laaste uitweg" het nie, 'n kritieke veiligheidsnet in tradisionele bankwese, wat hulle kwesbaar maak vir ineenstorting.
Ammous het verder opgemerk dat Saylor se model sterk staatmaak op die aanname dat die Amerikaanse dollar sy oorheersing in die globale ekonomie sal behou. Met toenemende wêreldwye pogings tot de-dollarisering en die opkoms van alternatiewe betalingstelsels van BRICS-lande, kan hierdie aanname egter uitgedaag word.
Die hefboomdebat: 'n balans vind
Om die bespreking by te voeg, het Caitlin Long, uitvoerende hoof van Custodia Bank, 'n versigtiger benadering aangebied. Sy het voorgestel dat die hefboomwerking van Bitcoin tot 'n 1:1-verhouding haalbaar kan wees, maar het gewaarsku dat lenings bo hierdie vlak per definisie tot insolvensie kan lei.
MicroStrategy se aandeel (MSTR) het aansienlik beter gevaar as baie tegnologiereuse en die S&P 500, grootliks gedryf deur sy Bitcoin-beleggingstrategie. Met toenemende onsekerheid oor Bitcoin-gesteunde lenings en hefboomfinansiering, bly vrae egter oor die langtermyn-lewensvatbaarheid van sulke finansiële modelle in 'n wisselende globale mark.
