Thomas Daniels
Terwyl Amerikaanse wetgewers 'n omstrede verhoging van $5 triljoen in die federale skuldplafon bevorder, hou Bitcoin-beleggers dit fyn dop – maar miskien om die verkeerde redes. Terwyl sommige handelaars 'n styging in Bitcoin-pryse voorspel in reaksie op stygende Amerikaanse skuld, skets 'n nadere ondersoek van markgeskiedenis en makro-ekonomiese aanwysers 'n meer genuanseerde prentjie.
Skuldplafonverhogings: Geen duidelike katalisator vir Bitcoin nie
Historiese data bied min ondersteuning vir die idee dat die verhoging van die Amerikaanse skuldplafon direk Bitcoin-oplewings aanvuur. Trouens, slegs een keer – in Junie 2023 – het Bitcoin 'n wins ná die skuldplafon binne 'n ses maande venster geregistreer. Meer algemeen het die kriptogeldeenheid lustelose of negatiewe prestasie getoon in die nasleep van soortgelyke fiskale besluite.
Hierdie patroon bly waar selfs al kry die narratief momentum dat Bitcoin as 'n verskansing teen Amerikaanse fiskale onverantwoordelikheid dien. Die huidige optimisme, aangevuur deur die Senaat se noue bevordering van president Trump se sogenaamde "One Big Beautiful Bill", kan dus voortydig wees. Die wetgewing, wat deur die Kongresbegrotingskantoor beraam word om die federale tekort met $3.3 triljoen oor die volgende dekade te verhoog, wag nou op 'n stemming in die Huis van Verteenwoordigers.
Bitcoin-prysstabiliteit dui op breër makro-narratief
Ten spyte van die politieke geraas, het Bitcoin merkwaardig stabiel gebly. Teen Dinsdag het die digitale bate teen ongeveer $105,000 verhandel – onveranderd teenoor vyf maande tevore. Hierdie prysstagnasie het plaasgevind selfs toe markte die verhoging van die skuldplafon verwag het, en ekonome het gewaarsku dat die federale regering befondsing teen middel Augustus sou uitput sonder wetgewende optrede.
Die relatiewe kalmte dui daarop dat Bitcoin se onlangse prysgedrag minder oor wetgewende ontwikkelinge en meer oor breër ekonomiese sentiment gaan. Markdeelnemers blyk die langtermyn gevolge van volgehoue tekortbesteding en monetêre beleidsverskuiwings in te prys, eerder as om op individuele beleidsmylpale te reageer.
Die Federale Reserweraad: Die Werklike Drywer van Bitcoin-waardasies
Terwyl fiskale beleid opslae maak, bly monetêre beleid die sterkste dryfveer van Bitcoin se waarde. Die bewering van die Tesourie-sekretaris, Scott Bessent, dat die wetsontwerp 'n beweging na "skuldbeheer" verteenwoordig, het kritiek ontlok van finansiële kommentators, insluitend die stigter van NorthmanTrader, Sven Henrich. Henrich voer aan dat die huidige benadering – gekenmerk deur gelyktydige tekortuitbreiding en gematigde monetêre seingewing – die kontroversiële logika van moderne monetêre teorie weerspieël.
In hierdie omgewing neem die Federale Reserweraad se rentekoerstrajek die middelpunt in. Volgehoue hoë koerse sal die koste van skulddiens verhoog, wat moontlik breër finansiële stres kan veroorsaak. Omgekeerd kan 'n ommeswaai na 'n losser beleid die Amerikaanse dollar se wêreldwye koopkrag ondermyn, wat Bitcoin se aantrekkingskrag as 'n waardebewaarder versterk.
Tesourie-opbrengste en die Bitcoin-ontkoppelingsverhaal
Tradisioneel was daar 'n positiewe korrelasie tussen 10-jaar Tesourie-opbrengste en Bitcoin-pryse, met beide wat styg in reaksie op beleggers se kommer oor inflasie en ekonomiese onstabiliteit. Tog dui onlangse tendense op 'n potensiële ontkoppeling. Terwyl Tesourie-opbrengste in Junie van 4.50% tot 4.25% gedaal het, het Bitcoin sy posisie bo $105,000 gehandhaaf.
Hierdie divergensie impliseer dat Bitcoin moontlik meer reageer op verwagtinge van valuta-devaluasie as op bewegings in die effektemark. Hierdie siening word ondersteun deur kapitaalinvloei na ander inflasie-verskanste bates, soos aandele en kommoditeite, wat daarop dui dat beleggers voorberei op verdere dollar-swakheid.
Gevolgtrekking: Bitcoin se sterkte lê verder as Washington.
Alhoewel 'n toekomstige styging bo $110,000 nie buite die kwessie is nie, vereenvoudig die direkte toeskrywing van sulke winste aan die aanvaarding van die "Big Beautiful Bill" die komplekse dinamika wat aan die gang is. Bitcoin se veerkragtigheid te midde van fiskale onsekerheid spreek minder van Kongres-aksie en meer van beleggers se kommer oor die langtermyn-erosie van die Amerikaanse dollar.
Soos opgemerk in onlangse kommentaar van The Kobeissi Letter, word die dollar se devaluasie nou gevorm deur 'n konstellasie van faktore - insluitend tariewe, chroniese tekortbesteding en toenemende druk op die Federale Reserweraad om te verander. In hierdie konteks bly Bitcoin se rol as 'n verskansing teen sistemiese monetêre risiko ontwikkel, selfs al bly die skuldplafondrama grootliks simbolies.
